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埃弗顿巴西:反周期理論的結論以及例證內容分享

來源:【贏家江恩】責任編輯:zhangxueli添加時間:2017-05-08 09:51:12
  做中長線投資的時投資者一定要懂得遵循反周期理論,那究竟反周期理論是怎樣的結論?我們有怎么樣去進行舉例證明?如果您對此感興趣的話,那今天就來學習反周期理論的相關內容吧。

切尔西vs埃弗顿 www.wabbmr.com.cn   反周期理論的應用,當然是需要我們回顧以往的市場走勢才能得到一寫非常明顯的案例。如果大家回顧最近10年美國市場有典型周期類行業的股票的走勢與估值水平,那大家就可以得出了反周期理論的相關結論,具體如下。

  結論一:對于周期性股的估值基礎是凈資產而不是每股收益,周期性行業市凈率的波動率明顯要小于市盈率的波動率,顯示市凈率估值在周期性行業中具有相對的穩定性。

  結論二:市凈率比率水平不超過1的現象在周期類的行業內相當明顯;再次,從收益與股價的關系來看,股票

  價格領先于收益指數6至12個月的時間。從這個量性分析可以簡單得看到,反周期理論的運用就是先于收益趨勢買賣股票。

  我們可以通過國際原原油價格的走勢來進行分析,首先我們來回顧一下石油行業的整個周期:在20世紀的大多數年份中,通過產量和價格控制,美國工業價格一直達到了管制,第二次世界大戰后根據2000年價格調整的原油平均為19.61美元/桶,在同一時期以2000年價格計算的美國國內原油價格中值是15.25美元/桶。這意味著從1947-2003期間只有一半的時間油價超過15.25美元/桶。在2000年3月28日OPEC一攬子油價采用22-28美元的波動區間之前,只有在發生戰爭和地區沖突的時候油價才超過22美元。

  國際油價自2000年開始回升,尤其是“9·11”事件后,國際油價迅速攀升,歐佩克一攬子原油價格由2003年的28美元上漲至2005年的51美元,2006年已突破75美元。

  再看中國石油的H股股價,2000年4月12日以1.28港元開盤,至2003年間長期在1-2港元間徘徊,最高也只沖到2.125港元。2003年一月開始股價開始啟動,2006年6月份達到最高價9港元左右。累計漲幅接近8倍。時間上基本與油價走勢相一致,而它的收益是從2001年才開始體現向好。

  由于政治經濟等影響油價上升的復雜因素逐步趨緩,油價將進入熊市,對比油價牛市初期的起點價格22美元/桶,說油價已經調整到位還尚早。根據反周期的選股策略,因原油價格下跌而受益的諸多行業,他們的行情可能才剛剛起步。

  反周期理論的內容就為大家進行講解到里,所以投資者應立足股票基本面選股,力爭做完整個價格波動周期。只有懂得了好的技巧,大家才能夠從市場獲得盈利,最后預祝大家在今天的交易中能夠獲得更多的財富。

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